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利率期權(quán)（interest rate option ）：FRM考試知識介紹！

發(fā)布時間：2021-11-15 09:14編輯：融躍教育FRM

FRM考試中是有很多的金融知識點需要掌握的，利率期權(quán)（interest rate option ）就是其中之一。下文是它的詳細介紹，一起了解一下！

在交易所買賣利率期權(quán)時，買方支付期權(quán)費，以取得期權(quán)所具有的權(quán)利；賣方則需支付保證金，以保證履行其所承擔(dān)的責(zé)任。期權(quán)賣方在成交后所支付的保證金為初始保證金，在期權(quán)價格發(fā)生不利于賣方的變化時所需增加的保證金是維持保證金或可變保證金(Variation Margin)。》》2021年新版FRM一二級內(nèi)部資料免費領(lǐng)取！【精華版】

如果期權(quán)賣方賣出的是無保護的利率買權(quán)，即沒有持有相應(yīng)的證券，那么，對于現(xiàn)行價格高于協(xié)議價格的利率買權(quán)，賣方需支付初始保證金的計算公式：

初始保證金=證券價值×一定百分比+期權(quán)費

對于現(xiàn)行價格低于協(xié)議價格的利率買權(quán)，賣方需支付初始保證金的計算公式：

初始保證金=證券價值×一定百分比+期權(quán)費－協(xié)議價格與現(xiàn)行價格之差掃描二維碼直接預(yù)約

在美國股票交易所(AMEX)，對國庫券、政府票據(jù)和政府債券期權(quán)賣方支付的初始保證金所規(guī)定的百分比分別為0.35%、3%、3.5%。但是，對于現(xiàn)行價格低于協(xié)議價格的利率買權(quán)，為防止協(xié)議價格與現(xiàn)行價格相差過大而造成初始保證金過小，還規(guī)定了最低限度的初始保證金的計算公式：

最低初始保證金=證券價值×一定百分比+期權(quán)費

對國庫券、政府票據(jù)和政府債券期權(quán)應(yīng)支付的最低初始保證金所規(guī)定的百分比分別是0.05%、0.5%、0.5%。

在不同交易所，利率期權(quán)初始保證金計算中的百分比不同；另外在許多交易所，證券價值與百分比的乘積被固定為某個金額。

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