FRM（金融風險管理師）一級考試，重點考察考生對風險管理基礎工具、定量分析方法及金融產品風險特征的掌握。本文將詳細介紹FRM一級考試的核心內容，幫助考生更好地規(guī)劃備考。

FRM一級考試的核心內容

FRM一級考試采用筆試形式，包含100道單選題，需在4小時內完成。四大科目權重分布如下：

風險管理基礎（20%）

風險管理框架：了解風險管理的基本流程和框架，包括風險識別、風險評估、風險應對等環(huán)節(jié)。

組合理論：學習如何構建有效的投資組合，理解資產配置和分散化投資的重要性。

金融災難案例分析：通過分析歷史上的金融風險事件，如2008年金融危機，總結風險管理的教訓和應對策略。

GARP行為準則：了解GARP協會的職業(yè)道德要求，確?？忌谖磥淼娘L險管理工作中遵守行業(yè)規(guī)范。

備考重點：理解CAPM模型、套利定價理論（APT）在投資組合風險管理中的應用，結合案例掌握風險對沖策略。

定量分析（20%）

概率與統(tǒng)計基礎：掌握概率分布、期望值、方差等基本概念，以及假設檢驗、置信區(qū)間等統(tǒng)計推斷方法。

回歸分析：學習一元和多元線性回歸模型，理解回歸系數的估計和檢驗方法。

時間序列分析：掌握時間序列的平穩(wěn)性、自相關性等概念，以及ARIMA、GARCH等模型的應用。

波動率估計：學習如何估計和預測金融資產的波動率，包括歷史波動率、EWMA模型、GARCH模型等。

備考策略：通過大量練習熟練掌握計算器操作，重點突破回歸分析中的多重共線性問題及時間序列模型的參數估計。

金融市場與產品（30%）

金融市場結構：了解不同類型的金融市場，如股票市場、債券市場、外匯市場等，以及它們的功能和特點。

金融產品：學習各類金融產品，包括股票、債券、衍生品等的基本概念、特性和風險。

衍生品市場：深入理解遠期、期貨、期權、互換等衍生品的定價原理、風險管理和應用策略。

對沖策略：掌握如何運用衍生品進行風險對沖，降低投資組合的風險暴露。

考試熱點：期貨對沖策略、利率互換固定利率計算、期權組合策略（如跨式套利），需重點掌握衍生品在風險管理中的實際應用。

估值與風險模型（30%）

資產估值：學習債券、股票等金融資產的估值方法，包括折現現金流法、相對估值法等。

風險度量：掌握VaR（Value at Risk）等風險度量指標的計算方法和應用，了解其優(yōu)缺點和局限性。

壓力測試：學習如何設計和實施壓力測試，評估金融資產在極端市場條件下的風險表現。

風險模型：理解風險模型的構建和應用，包括信用風險模型、市場風險模型等。

難點突破：深入理解VaR模型的局限性（如尾部風險忽視），掌握債券久期對利率波動的敏感性分析。

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